6月宏观经济

1、全球制造业延续温和复苏，波动仍存

6月，全球经济延续温和复苏态势，不稳定因素仍存。具体看，除美国、日本及韩国外，中国以及德国、法国为代表的欧盟在荣枯平衡线之下，恢复态势仍不稳定。

6月全球主要经济体制造业PMI

资料来源：国家统计局

2、电子信息制造业持续改善，增势明显

2024年1-5月，中国电子信息制造业生产稳步增长，出口稳定恢复，效益逐月改善，投资增速加快，行业整体增势明显。

2024年最新电子信息制造业运行情况

资料来源：工信部

3、半导体销售增长势头良好，高于预期

根据SIA最新数据，全球半导体市场销售额为464亿美元，同比增长15.8%，环比增长1.1%，市场增长势头良好。从各区域市场看，美洲地区销售额同比增长32.4%，中国大陆地区同比增长23.4%，持续引领全球半导体市场回升。WSTS最新预测显示，2024 年全球年销售额达6112亿美元，同比增速由之前13.1%调整至16.0%，显示当前全球半导体市场回升高于预期。

2024年最新全球半导体行业销售额及增速

资料来源：SIA、SEMI、芯八哥整理

2024年最新全球及中国集成电路产量及增速

资料来源：工信部、CSIA、SIA、芯八哥整理

进出口方面，5月中国集成电路进出口同比持续增长，出口增长尤为强劲，显示国产芯片替代趋势良好。

2024年最新中国集成电路进出口金额及增速

资料来源：工信部、CCD、芯八哥整理

从资本市场指数来看，6月费城半导体指数（SOX）上涨6.21%，中国半导体（SW）行业指数小幅回升0.6%。半导体市场增长预期持续乐观。

6月费城及申万半导体指数走势

资料来源：Wind

6月芯片交期趋势

1、整体芯片交期趋势

6月，全球芯片交期进一步缩减，车规级芯片和功率器件改善尤为明显。

6月芯片交期趋势

资料来源：SFG、芯八哥整理

2、重点芯片供应商交期一览

从6月各供应商看，模拟芯片、传感器交期和价格趋稳，但模拟产品价格现象倒挂仍明显；分立器件交期进一步减少，价格波动下降；汽车MCU交期持续下降，价格趋稳，消费类MCU价格有小幅波动；存储和高端被动件价格持续回升。

资料来源：富昌电子、Wind、芯八哥整理

6月订单及库存情况

6月，消费类订单缓慢增长，库存稳定；汽车库存较高，订单稳定；工业类订单有所改善，库存降幅明显；通信订单及库存未见改善；新能源和AI订单需求强劲，但光伏库存仍较高。

注：高＞较高＞一般/稳定＞较低＞低＞无

资料来源：芯八哥整理

6月博鱼半导体供应链

设备/材料需求缓解，代工产能分化，原厂订单波动，终端持续回升。

1、博鱼半导体上游厂商

6月，设备行业维持弱势复苏态势，但硅晶圆客户库存较高，需求疲软持续。

资料来源：芯八哥整理

（2）原厂

6月，先进制程订单供不应求，部分成熟制程产能回升，部分代工价格或上涨。

资料来源：芯八哥整理

（3）晶圆代工

6月，先进制程订单供不应求，部分成熟制程产能回升，部分代工价格或上涨。

资料来源：芯八哥整理

（4）封装测试

6月，封测行业订单持续改善，先进封装供不应求，扩产持续。

资料来源：芯八哥整理

2、分销商

6月，分销厂商库存调整持续，部分产品需求得到改善，客户库存下降。

资料来源：芯八哥整理

3、系统集成

6月， 新能源和电力电气等工控订单增长良好，中国汽车零部件市场竞争加剧，PC和智能手机ODM订单回升明显。

资料来源：芯八哥整理

4、终端应用

（1）消费电子

6月，智能手机市场竞争加剧，AI PC成头部厂商布局重点，XR终端库存积压较高。

资料来源：芯八哥整理

（2）新能源汽车

6月，头部厂商加速海外市场布局，关注最新欧盟对华电动汽车加征关税影响。

资料来源：芯八哥整理

（3）工控

6月，中国市场工业机器人增长较快，下半年市场需求利好明显。

资料来源：芯八哥整理

（4）光伏

6月，海外光伏市场订单增长稳定，关注美国6月6日起恢复东南亚四国太阳能关税对于头部厂商影响。

资料来源：芯八哥整理

（5）储能

6月，储能市场订单需求强劲，厂商竞争激烈。

资料来源：芯八哥整理

（6）服务器

6月，AI服务器需求维持高景气度，供应链厂商供不应求延续。

资料来源：芯八哥整理

（7）通信

6月，通信行业仍维持低迷，5G设备需求持续下滑。

资料来源：芯八哥整理

分销与采购机遇及风险

1、机遇

6月，Wi-Fi 7市场导入增长较快，NOR Flash产品出货回升明显，DRAM和NAND价格量价齐升行情延续。

资料来源：芯八哥整理

2、风险

6月， AI、光伏及新能源汽车等领域政策风险增加，谨慎评估其对供应链影响。

资料来源：芯八哥整理

小结

6月，全球半导体销售及终端订单需求持续回升，由于行业预期向好，WSTS最新将今年全球半导体规模增速由13.1%上调至16.0%，行业走向复苏趋势愈发明显，但短期内供应链波动振荡仍需关注。芯八哥认为，在AI及相关应用加速落地、新能源库存去化改善、电动汽车渗透率上升、工业应用走出低谷、消费电子持续复苏等驱动下，全球半导体行业已在回归上升周期路上。